【摘要】在较为宽松的资本市场，央行为了维持正常的经营，确保投资收入的稳健发展，在公开市场进行了逆回购。据悉央行逆回购创纪录，降准可期？资金面紧张，外汇占款流出近8000亿，央行昨日开展了1200亿元7天期逆回购操作，操作量创下了2014年1月底来单日最大。

民生证券固收分析师李奇霖表示，从信号意义来讲，此举意味着央行已经注意到短端资金面的紧张，为了平抑资金面紧张，后续更多大招应该是可以期待的；其次，7月、8月外汇占款保守估计流出近8000亿元央行逆回购创纪录，降准可期？资金面紧张，外汇占款流出近8000亿，超储率可能已经到了2%以下，1200亿元的逆回购只能扭转0.1%的超储，更大力度的宽松仍有必要，从这一点看降准可期。

同时，逆回购期限短央行不进行逆回购有什么影响，但只要贬值预期不扭转，央行对中间价干预能力减弱只能依靠3.7万亿美元外汇储备持续在外汇市场干预，这种干预行为可能对流动性产生持久性冲击，降准释放长期流动性势在必行；最后，外汇占款流出不仅影响银行间层面流动性央行不进行逆回购有什么影响，从实体层面看央行逆回购创纪录，降准可期？资金面紧张，外汇占款流出近8000亿，一笔外汇占款产生的同时会派生一笔一般性存款，相反，资本外流会使得银行负债端一般性存款收缩，导致金融机构负债端长期稳定的流动性匮乏，为了不影响金融机构信用派生的能力，也需央行通过降准，释放长期稳定的负债来源对冲。

来自中国外汇交易中心的数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6.3966，较前一交易日中间价6.3969升值3个基点。

慧择提示：央行开展1200亿元7天期逆回购操作，意味着其关注到短期资金面紧张，未来降准或可期。为了确保资金的安全央行不进行逆回购有什么影响，央行不能盲目进行逆回购，在市场不景气时，央行需要下调逆回购的操作量，保持较为宽裕的资金面。