老胡提出了一个“胡锡进问题”：
他说：为什么市场长期在3100点到3200点徘徊？偶然往上冒一冒，但很快就回下来了。
同时，他又问了一个问题：
中国股市能不能成为一个安全性较高的投资场所。
扩容大跃进导致了A股市场的长期熊市。
A股从1990年开始到2001年，变成了1001只股票，用了11年时间。
从1000股变成2000只股票中了40块的新股要赚多少，2011年2189只股票，第二个1000用了十年。
到了2017年就超过了3000只股票，达3356只。
从3000只到4000只呢？只用了三年，到2020年有4062只股票。
4000只到5000只呢，只用了两年，到了2022年底，有5067只股票。
所以1000到5000的过程
是每一个整数关的跨越，用的时间越来越少。
11年-10年-6年-3年-2年。
前任证监会副主席姚刚、主席助理张育军他们曾经发出豪言：到2020年，中国股市要到1万家
这两个乱喊口号盲目搞扩容大跃进的人都是腐败分子，都进去了。
这样的一个扩容大跃进显然超出了市场的承受能力，也不符合事物发展的规律。
就像1958年有人喊出了要是粮食亩产1万斤，那简直是天大的笑话。
今年上半年，82%的基金都是亏损，北向资金今年上半年净流入1800亿，亏损了489亿，社保基金估计也亏损了。
A股市值规模越来越大，投资者的财富越来越少胡锡进提出灵魂问题：A股为何长期徘徊？扩容影响几何？，市场的承受力越来越弱。
A股投资者有100万以上资金的325万人，大概就是2%，50万到100万之间的有1070万人，占了7%，10万到50万的有4300万，大概占了25%，10万元以下的9600万人，大概占了67%。
投资者虽然有1.5亿，但是他们的实力都是非常的弱。
但是新股扩容还是按部就班的进行：
2018年1378亿，2019年2534亿
2020年4793亿，2021年5426亿，
2022年5869亿，这是新股的募资
还不包括定向增发、配股、发债等再融资。
所以市场的规模越来越大，到今年的上半年六月底，总市值93.32万亿，大盘3202点。
2007年市值25万亿，6124点了。
2015年5178点有多少？45万亿。
仅仅7年，2600只股票变成5200只股票，增加了一倍，市值也增加了一倍多。指数却只有3200点。
供给不断的增加，需求不断的在萎缩，拿什么能够把A股的指数涨上去呢？
这么多的新股上来，市场的存量资金只能把老股抛掉，所以我们看到老股的股价是越来越低，有的突然跳水，就再也起不来了。腰斩后再腰斩，深不见底，因为没有资金去买了。
新股发行不仅是扩容大跃进，还要发行的三高：高发行价、高市盈率，还有高超募。
科创板2022年发行了120家新股中了40块的新股要赚多少，平均的发行价是52元，平均的发行市盈率是98倍。割韭菜也割的太狠了吧。
当然在一年以后，小非解禁，三年大非解禁后
股价就下来了。
科创板指数又跌破了起板指数1000点。
在国际成熟股市只有极个别的个股会发到98倍市盈率，一般都是20多倍，30多倍了不起了，然后还有高超募，等于有三个管子在抽血。高价高市盈率高募资然后还有上交所、深交所、北交所三个管子一起。
搞扩容大跃进，把投资者压得喘不过气来。
早在1994年，指数跌到过333点，人们第一次感受到扩容会造成股灾的。
07年到现在，十六七年过去了，指数只有一半，同期全球的股市都是三倍五倍十倍的在上涨，唯独A股在金融危机前高点的半山腰，就长期横盘，起不来了。新增的资金进来，就被新股拿走了，就无法再推高股市。
一万亿的成交量就只能够涨个10点20点，不像2015年日成交一万亿，涨100点，而且是所有的股票一起涨，这种局面一去不复返。
指数三千点个股的风险依然很大，因为它在不断的承受新股的扩容大跃进和三高发行的冲击。
科创板2019年8月份开张，首批25家大股东股权平均是55%，最高93%，IPO发行后就平均控股股权是45%，最高85%。
创业板注册制2.0版的以后大股东平均股权控股权64%，最高91%，IPO后控股权比例49%，最高的68%。
这个大股东的控股比例实在是太高了，它不符合现代企业制度的股权结构。
世界五百强，或者世界100强，控股股东的股权基本上是没有超过30%的，比如特斯拉的马斯克控股权22%，亚马逊的贝佐斯控股权12%，脸书的扎克伯格控股权14%，三万亿美元市值的苹果现任首席执行官库克只有0.02%。
相比之下，我们的上市公司的一股独大太厉害了。必须改一股独大，一股独大就是我们现在市场视若猛虎的大小非减持的源头。因为他有了那么高的控股比例他可以不断的减持。一减就减很多，因为它的股权比例实在是太高了。
大小非的减持是控股股东暴富的主要途径。
比如我们一家上市公司，控股股东1亿股，一块钱一股，实际上他这个一块钱多次分红早就没成本了。
然后经过资产评估，商标、无形资产了变成一块六，他就变1.6亿了。
然后新股发行价40块，他就变40亿了。
上市当日涨到60块，他就变60亿了。
控股股东往往就是一个家族企业，他只要一上市，大股东的身价60个亿。如果股本再大一点，就100个亿。
如果没上市，他什么都不是。他没有现金流胡锡进提出灵魂问题：A股为何长期徘徊？扩容影响几何？，他还欠了银行很多钱，没钱家族可能还是斤斤计较胡锡进提出灵魂问题：A股为何长期徘徊？扩容影响几何？，吵得一塌糊涂。
只要一上市，身价如火箭般升到60亿，企业的基本面变了吗？这些企业上市就是为了股权的流动性，就是为圈钱套现的，根本就没有为中小股东创造任何价值，反而是价值的毁灭者，投资者血本无归。
所以上市成了独木桥，千军万马都要挤这个独木桥，挤破脑袋也要上市，不惜一切也要上市，多少公关费都舍得，只要上市就是野鸡变凤凰，穷光蛋变富豪。如果你是企业的老板，你也是想方设法绞尽脑汁去上市。反正上市圈到的钱不用还，股价跌也不用负责，最后退市了也没关系，对他来说只有收益没任何损失。损失的永远都是股民。
上市了还要有那么大的控股比例干嘛，这么多钱世世代代吃不完。而大小非减持它是在对市场资金来说，它是做减法的，出去了就不来了，他的儿子孙子到一线城市去买豪宅了，不来了。富豪上市赚到的钱就是股民在股市亏损的钱，这帐怎么算？不能就这么算了，对此我也希望来一次打土豪分田地，韭菜实在割的太狠了，连根拔起，过去的地主没怎么收割佃农吧，现在的上市公司老板在股市圈的钱套现的钱是否要吐出来？
企业上市圈钱大股东减持套现造成巨大的贫富差距，上市公司老板们没有三头六臂，完全是利用制度的漏洞在非法获利。如果你正儿八经经营，上市是为了公司扩大再生产，不断为股民创造价值，不断分红股价不断上涨，那么就是好公司好的控股股东，你套现个一百亿我也无话可说，这是你应该赚的，就像马斯克。但是如果你上市只为圈钱套现，业绩年年降，股价一直跌，那对不起，那你吃进去的给人吐出来。
大小减持猛于虎：
2018年减持2345亿
2019年5017亿
2020年8513亿
2021年7140亿
2022年5607亿
二级市场的广大投资者很痛苦，但是唯独控股股东的大小非减持，减了2.1万亿，他减掉了就永远拿走了。
如果他是控股20%的话，上市以后你去减，你一减就失去控股权，所以他们不敢减，他的上市第一目的不是为了减持，而是真的为了要控这个股，能够把业绩做好，把企业做好，做大做强。你的股权比例一高，第一目的就是为了三年后的减持，小非是一年后的减持。所以，控股股东的股权比例也作为上市指标，一致行动人股权比例超过30%不得上市。
“胡锡进问题”全部都是融资端的问题，就是我们A股上市公司的股权结构，新股的扩容速度以及大小非的减持。
中国股市常年徘徊在3000点的原因找到了，管理层也不可能不知道。
但是至今无解，不是说无解，而是没有人动手去解，因为公司上市会给他们好处，而股民在股市里赚钱了不会给他们送钱，谁管你死活？
投融资端改革刻不容缓，然而6月13号在学习高层重要会议的学习会上证监会主席突然说：
要加强投资端改革
融资端再不提了。
熊市不发或者少发新股这是全球股市的通行做法，比如像美国股市，2022年也算牛市吧，6000多点涨到了三万多点，但是去年他发新股只发了208亿美元，但它分红和回购却用了近三万亿，所以他非常注重保护二级市场投资者的利益。
2014年也是通缩，经济、消费、股市都低迷，当年五月，证监会主席肖刚宣布下半年新股发行数量不超过100家，那个时候指数是2450点，结果到年底就收在了3250点。到第二年又从3200年涨到了5178点。
日本股市最近为什么创了33年新高？创了三万点以后，又涨了10%到3万3千多点，有人说要涨到4万点，因为很大的原因是日本央行坚持了20年用央行资金买股票，买日本的大盘股，国计民生当中的一些股票中了40块的新股要赚多少，标杆性的股票，买了市值的7%。
日本央行这么一买，然后巴菲特等世界大佬都不断的增仓日本的五大商社，然后国际资本进去，日本的投资者一起进去，所以日本股市创了新高。结果日本央行一二十年买的股票大赚了。
因为日本本身就是零利率甚至负利率，钱多了没地方放，那么就买股票。
中国央行现在钱多，变相的降准降息，降来降去，全部回到银行，钱多的不得了，这个居民存款超过了130万亿，所有的存款包括机构有265万亿。如果你拿出六到八万亿买入中国股票，你不是说中特股好吗？你就把这些大盘股长期买下，像腌咸菜那样的把它腌起来，每年只要分红就行了，一下子就把市场的流通市值缩小了，然后人心稳定了，大盘股稳定了，它起了个定海神针的作用，指数稳定了，然后个股就可以活跃了。
你央行敢买，我想130万亿的居民存款那不是吃素的，闻风而动，大家都去买就起来了。这有四两拨千斤之效。长期慢牛的格局就形成了。