2023年2月2日北信源（）发布公告称公司于2023年2月1日接受机构调研，华创证券研究所戴晨、深圳市远望角投资管理企业翟灏、北京鸿道投资管理有限责任公司方云龙、上海弥远投资管理有限公司徐智元、誉辉资本管理(北京)有限责任公司郝彪、东方证券资产管理有限公司周云、富荣基金管理有限公司郭梁良、太平洋寿险资管赖正建、深圳前海珞珈方圆资产管理有限公司董丰侨、进门财经田自威、趣时资产管理有限公司趣时、中信保诚资产管理有限责任公司金炜、深圳正圆投资有限公司黄志豪、新华资产管理股份有限公司朱战宇、万和证券股份有限公司赵维卿、金元证券股份有限公司凌锋、浙江韶夏投资管理有限公司傅鹏波、民生加银基金管理有限公司王亮、拾贝投资管理有限公司杨立参与。

具体内容如下：

问：信创行业节奏怎样？公司对信创空间预期怎样？

答：从政策角度，如今的信创区别于早年更偏向全面信创，意味着国家可控的覆盖面实现全面信创。公司主审、大数据、边界等安全产品具有明显优势，并通过 3 年的不断打磨、调整，尽管成本较高，但提升了公司技术底蕴和实战技术能力。公司一直深耕信息安全领域，董事长林皓先生十分重视技术创新并以前瞻的目光把握未来发展方向，经过多年积累产品具有明显优势，在未来大信创时期，将会在业务中有所体现。虽然主管机关不再推出几期目录，但推出一些新的策略，如年前开始推进的安全套件，北信源也是第一批通过测评的安全厂商，公司如今已做好准备工作蓄势待发。

问：信创背景下公司收益环节有哪几个？受益程度大概是什么级别？

答：公司全方位都是受益者，早在 2017、2018年已着手适配各种国产化的操作环境，随着信创的逐步开展，公司已全面适配完毕。如今随着十四五的数字化转型以及各党政军移动办公需求的增长，在进入全面信创后，公司所有产品都是信创环境的受益者。

问：公司目前的在手订单情况和订单的结算节奏如何？

答：公司在手订单额度不大，目前上级主管机关还没有推出大的信创项目。从 2012 年 12 月下旬开放之后北信源股票分析：信创政策驱动下，公司技术优势与市场前景如何？，公司陆续收到的订单大约五六千万，收到的客户在信创、关保有关的服务需求较高，同时款情况好转。

问：安全套件以什么样的形式去交付？客户采购是什么形式？安全套件的推出对行业的竞争格局会产生什么变化？

答：目前看基本上是原来的安全产品功能的四合一，默认交付形式为软件，由一个管理平台管理信创终端，客户采购可以直接采购软件或者和整机一起采购。信创过程，首先是先硬件、整机、操作系统的替换，其次是应用、安全产品的替换。安全套件的推出很大程度上减少了用户的建设成本，有利于提高替代的进程，同时对安全厂家的能力提高了要求，有利于提高行业的建设水平。

问：安全套件的价值量大概是什么范围，分别是哪四款产品。

答：信创建设总价值空间在千亿，其中安全建设是必要内容。四款产品分别是主审、安全登录、准入、三合一。

问：从报表来看北信源股票分析，下游主要客户是政府、军队、央企、金融比较关键的行业，从公司角度看下游客户在信创中处于什么阶段？预计会给公司带来哪些机会？

答：信创前期主要是政府，而央企、金融范围较小。在接下来信创中政府的体量相对较小，主要是政务外网，与国央企相比应用范围相对较窄，但会起到比较重要的作用，后续各央企开始启动，无论是军工、能源还是金融都已做了规划。军工、能源、金融前期主要是硬件和操作系统，之后才是安全。

问：公司 2023 年上半年经营展望。

答：随着疫情的逐步结束，我国经济会触底反弹，国家科技政策导向及十四五期间的数字化转型要求，将给数字经济产业带来巨大的机会，也给公司发展营造了良好的外部环境。同时，疫情期间公司全体员工不忘初心、砥砺前行，厚积而薄发，水到则渠成。随着经济复苏和行业需求的报复性反弹，2023 年上半年公司客户需求大规模快速启动的将是军队和央企，其它的行业也将有望逐步恢复甚至超越疫情前市场规模， 北信源作为我国数字化转型的核心厂商，公司有信心在 2023年上半年收获良好的经营报。

北信源（）主营业务：信息安全软件产品的研发、生产、销售及技术服务。

北信源2022三季报显示，公司主营收入4.65亿元，同比下降16.91%；归母净利润608.15万元北信源股票分析：信创政策驱动下，公司技术优势与市场前景如何？，同比下降40.04%；扣非净利润61.21万元，同比下降95.94%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.34亿元，同比上升6.22%；单季度归母净利润5155.93万元，同比上升327.09%；单季度扣非净利润4983.56万元，同比上升350.18%；负债率40.49%，投资收益1015.34万元，财务费用507.62万元，毛利率63.53%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出6228.4万，融资余额减少；融券净流出264.47万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北信源（）行业内竞争力的护城河一般北信源股票分析，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星北信源股票分析：信创政策驱动下，公司技术优势与市场前景如何？，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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